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「中科创源荟」第一期成功举办,详解基金与科创项目估值方法和实践

发布时间:2023-07-17作者:母基金来源:本站点击:1470

 7月14日上午,由中科院创投主办的GPLP沙龙品牌活动——「中科创源荟」第一期成功举办。本次活动邀请到了普华永道会计师事务所和安信证券投资的四位嘉宾,就“基金和科创项目估值体系”话题,与中科院创投子基金GP、政府LP等代表进行了深入的交流研讨。

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中科院创投总经理刘克峰在致辞中表示,作为中科院创投打造基金生态圈的重要举措之一,「中科创源荟」系列沙龙旨在联合GP、LP、专业服务机构等中科院内外生态协同的合作伙伴,围绕基金“募、投、管、退”各环节的业务实操、行业监管等热点进行探讨,搭建行业观察和专业见解的交流平台。因此,首期活动主题便聚焦在了行业广泛关注的“估值体系”话题上。一方面,科学完善的估值体系可以真实、准确、客观、动态地反映资产价值和基金管理人能力水平;另一方面,科学完善的估值体系可以帮助基金管理人掌握投资的实际情况,对于防范风险、合规化管理估值起到重要作用。

普华永道金融服务部合伙人王茜表示,2022年国内私募股权投资基金资产管理总规模仅实现小幅增长,越来越多的私募基金管理人正在形成一个共识:过往的高速增长难以重新,提高效率、提升效益、加强合规管理是私募基金未来发展面临的重要课题。基金估值作为基金运营过程中的重要环节,需要及时并公允地反映金融资产的收益与风险状况,因此确保基金估值操作的合法性、合规性和合理性对基金管理人有着重要意义。

 在分享中,普华永道估值与评估咨询业务总监王玉对基金公允价值的定义、重要性、相关法规与实操需求进行了简要介绍,结合私募股权基金投资特点,系统性地讲解了市场法、成本法、收益法三种基金常用估值方法的适用情况和注意事项。同时又结合具体案例,对基金估值工作中存在的“早期初创企业如何估值”、“不同轮次投资人享有权利不同如何估值”等难点问题展开详细解答,并对母基金的估值逻辑、估值方法进行了讲解。此外,普华永道金融服务部审计高级经理刘欣欣对基金资本账户的维护要点进行了简要介绍。

 随后,安信证券投资投资总监葛韶峰针对科创企业在初创期、成长期和成熟期三个发展阶段的特点,结合实际案例介绍了估值方法和注意事项。葛韶峰认为,科创企业在发展的不同阶段,其内在价值的体现不同,要结合企业所处阶段选择合适的方法进行估值;企业里很多隐形价值无法量化,但却恰恰决定了企业未来能否成长为伟大公司,而一个好团队往往能给投资人带来惊喜;另外,还需要警惕高估值导致企业阶段性融资困难、现金流断裂破产的风险。

 分享结束后,四位嘉宾就财务、投后等相关岗位负责人员提出的问题进行了详细解答。后续,「中科创源荟」将每月持续举办主题沙龙活动,邀请广大合作伙伴参与,提升信息沟通效率,凝聚发展共识,共话产业协作机遇。


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